Статистика того, что слушаешь + рекоммендации по прослушиванию чего-то нового на основе твоих музыкальных вкусов + возможность слушать бесплатно музыку как радио.
В конечном итоге, главное в Last.fm - тегирование треков.
Ну и группы там всякие, форумы, блоги встроенные, поиск друзей по музыкальным вкусам...