Как правильно проверить, является ли аргумент командной строки путем к файлу в bash?

-f argX

http://tldp.org/LDP/abs/html/fto.html

А файл при этом может и не существовать, да?

Надежно никак.

Цель то какая?

if [ -f "$1" ]

man test:

-f FILE FILE exists and is a regular file

именно пути, а не файлы?
буду оригинален, и предложу команду cd (с необходимыми привилегиями)

Да, помогло [ -d «$n» ]