У меня такое ощущение что в 2.4.14 в модуле loop что-то сломали :(
И не только в нем...
Ибо раньше mount /dev/hda1 /mnt/win98 -t vfat -o noexec,iocharset=koi8-r
монтировал раздел _действительно_ с noexec, а сейчас какая-то фигня.
Или это только у меня так?