Позволь уточнить - что значит выделять? Типа узнать с какого по какой символ снаходится тот или иной абзац, или в каком-либо edit'е сделать его selected?
ну как, предложение начинается с большой буквы и заканчивается точкой, воскл или вопр. знаком. Абзац начинается с более чем двух пробелов или табуляций перед которыми есть перевод каретки (символы \n, \cM, \cJ или \r). Или два подряд символа перевода каретки, после которых могут или не могут быть один или два пробела... т.е. посимвольно текст перебирать и разделять по вышеперечисленным критериям.