$HOST, $USERNAME, $PASSWORD -- это текстовые значения, указанные в одинарных кавычках, например такие:
'mycomp', 'dima', 'my_long_password'
Select_priv, Insert_priv, *_priv -- это значения 'Y' или 'N'
Или еще проще
grant (права) on base.* to user@host identified by "password" options (SELECT| INSERT) и т.п.
Подробнее смотреть на www.mysql.com - там есть русская инфа