При настройке PPP сервера в лога mgetty написано: Waiting... (мне кажется должно быть: Waiting for «RING»)

Нет, имхо, так и должно быть...
вот мои логи:
07/17 09:10:00 yS1 checking if modem is still alive
07/17 09:10:00 yS1 mdm_send: 'AT' -> OK
07/17 09:10:01 yS1 waiting...