И что и всё? Это только пароль на доступ, шифрования там нет. Флеш забэкапит новый владелец прежде чем прошить новый телефон, поковыряется в нём от нечего делать — и всё.
Кстати, если действительно шифровать контакты, то при входящем звонке телефон должен спрашивать пароль, прежде чем сообщить, кто звонит.